2015年注册税务师考试财务与会计典型案例解析:第4章
发布时间：2013/1/16 17:27:32 来源：城市网学院 编辑：admin
1.常见客观题选材
（1）筹资渠道和筹资方式；
（2）筹集方式的优缺点；
（3）不同筹资方式的资金成本及其计算；
（4）综合资金成本的计算；
（5）资金结构的选择方法及其运用；
2.典型案例解析
典型案例1【单项选择题】某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资金成本分别为20%和l3%。本年度拟发行长期债券l200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为30%，则债券发行后的综合资金成本为（ ）。
A.14.48%
B.15.20%
C.15.36%
D.16.08%
[答疑编号3593010132]
[正确答案]A
[答案解析]新发行长期债券资金成本＝14%×（1－30%）／（1－2%）＝10%，债券发行后普通股票的资金成本＝5.7／38＋3%＝18%，债券发行后综合资金成本＝[2200／（2200＋1600＋1200）]×18%＋[1600／（2200＋1600＋1200）]×13%＋[1200／（2200＋1600＋1200）]×10%＝14.48%。
典型案例2【单项选择题】某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为（ ）。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
D.18.36%
[答疑编号3593010133]
[正确答案]C
[答案解析]普通股资金成本＝D/[P×（1－F）]＋g＝2.5/[25×（1－5%）]＋6%＝16.53%。
典型案例3【单项选择题】某公司当前普通股每股为20元，预计下一年每股股利为3元，股利年增长率为5%，则该公司保留盈余资金成本为（ ）。
A.15.00%
B.15.25%
C.16.60%
D.20.00%
[答疑编号3593010134]
[正确答案]D
[答案解析]保留盈余资金成本＝D/P＋g＝3/20＋5%＝20%
典型案例4【单项选择题】优先股的资金成本等于（ ）。
A.优先股筹资额/［优先股年股利×（1＋优先股筹资费用率）］
B.优先股年股利/［优先股筹资额×（1－优先股筹资费用率）］
C.优先股筹资额/（优先股每股市价－优先股筹资费用率）
D.优先股每股股利/（优先股市价＋优先股筹资费用率）
[答疑编号3593010135]
[正确答案]B
[答案解析]优先股票的资金成本＝优先股年股利/［优先股筹资额×（1－优先股筹资费用率）］。
典型案例5【单项选择题】相对于其他筹资方式，短期借款的优点是（ ）。
A.筹资速度快
B.已获利息倍数低
C.保留在存款账户上的补偿余额小
D.财务风险低
[答疑编号3593010136]
[正确答案]A
[答案解析]短期借款筹资的优点是筹资速度快、款项使用灵活。 [NextPage] 典型案例6【单项选择题】丙公司发行5年期公司债券800万元，票面年利率为6%，筹资费用率为l%。若该公司适用企业所得税税率为33%，则发行该批债券的资金成本率为（ ）%。
A.4.02
B.4.06
C.6.00
D.6.06
[答疑编号3593010137]
[正确答案]B
[答案解析]债券的资金成本＝6%×（1－33%）/（1－1%）＝4.06%。
典型案例7【多项选择题】与其他筹资方式相比，长期借款筹资的优点有（ ）。
A.保留在存款账户上的补偿余额小
B.财务风险低
C.规定的限制性条件较少
D.筹资速度快
E.资金成本较低
[答疑编号3593010138]
[正确答案]DE
[答案解析]长期借款方式筹资具有以下优点：（1）筹资速度快；（2）资金成本较低；（3）款项使用灵活。缺点如下：（1）财务风险较高；（2）限制性条件较多。所以本题应选DE。
典型案例8【多项选择题】正确选择资金结构，有利于企业的发展。企业在选择资金结构时，通常应比较不同资金结构的（ ）。
A.财务杠杆利益大小
B.资金偿还要求是否严格
C.综合资金成本高低
D.财务风险大小
E.款项使用是否灵活
[答疑编号3593010139]
[正确答案]CD
[答案解析]在影响资金结构的因素中，重要的是综合资金成本和财务风险，在决定企业资金结构时，要充分考虑二者的影响。所以，本题选项CD正确。
典型案例9【多项选择题】与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有（ ）。
A.没有固定的利息负担，财务风险低
B.能增强公司的综合实力
C.资金成本较低
D.能保障公司原股东对公司的控制权
E.筹集资金的速度快
[答疑编号3593010140]
[正确答案]AB
[答案解析]普通股筹资的优点是：（1）不需要偿还本金；（2）没有固定的利息负担，财务风险低；（3）能增强企业实力。缺点是：（1）资金成本高；（2）公司的控制权容易分散。另外，普通股票的发行手续复杂，筹资速度不快，因此，选项CDE不正确。
典型案例10【单项选择题】甲公司发行在外的普通股每股当前市价为40元，当期每股发放股利5元，预计股利每年增长5%，则该公司保留盈余资金成本为（ ）。
A.12.50%
B.13.13%
C.17.50%
D.18.13%
[答疑编号3593010141]
[正确答案]D
[答案解析]保留盈余资金成本＝5×（1＋5%）/40×100%＋5%＝18.13%。
典型案例11【多项选择题】下列各项成本中，属于企业信用政策决策应予考虑的有（ ）。
A.管理成本
B.收账成本
C.坏账损失
D.采购成本
E.生产成本
[答疑编号3593010142]
[正确答案]ABC
[答案解析]企业信用政策应该考虑的因素包括管理成本、收账成本、坏账损失。采购成本与存货管理有关。
