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第三章 投资决策管理
★ 考点一 投资现金流量(掌握)
一、债券投资现金流量估计
(1)分期付息债券
每期期末利息现金流入=债券面值×债券票面利率
债券到期期期末现金流入=当期利息+债券面值
(2)到期一次还本付息债券
债券到期期期末现金流入=债券面值+每期债券利息×计息期数
(3)零息债券
债券到期期期末现金流入=债券面值
二、股票投资现金流量估计
取决于经营业绩和股票市场的价格变化，表现出来是股票的预期现金股利和预期出售价格。
(1)短期持有
A发放现金股利：预期持有期间内每期的现金股利;预期出售股票时的卖出金额。
B发放股票股利：卖出购买的股票取得的金额、卖出作为股利取得的股票的金额。
(2)长期持有：未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利。
三、项目投资现金流量
【注意】在现金流量计算中，如果不做特别说明，假设各年的投资都在年初一次发生，各年的营业现金流量都在各年年末一次实现，终结现金流量在最后一年年末发生。
【例题1-单】(2008)某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为( )
A.42万元
B.62万元
C.68万元
D.80万元
【答案】B
【解析】(180—120)×(1—30%)+20=62
【例题2-多】(2008)投资项目初始现金流量的组成部分主要有( )
A.固定资产投资
B.流动资产投资
C.其他投资费用
D.借款资本化利息
E.原有设备变价收入
【答案】ABCE
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